M01 · L04 · Flashcards — FX vs Futures Microstructure
45 карточек для интервального повторения (Spaced Repetition). Разделены по категориям: микроструктура / маппинг концептов / Київ-времена / EWA / PA / эмпирические нюансы.
Использование (если ещё не настроил плагин — см. инструкцию в M01-L01-flashcards): в режиме чтения (Reading View) нажми на карточку → выбери оценку сложности (Easy / Good / Hard — Легко / Хорошо / Тяжело). Плагин Spaced Repetition планирует следующий показ.
Базовые определения микроструктуры
Что такое микроструктура рынка? :: Устройство механизма, через который ордера превращаются в сделки и в движение цены. Включает: тип ордербука, видимость объёма, схему settlement, сессионную структуру.
Что такое OTC-рынок? :: Over-The-Counter — внебиржевой рынок без единой биржи, где сделки заключаются напрямую между участниками или через множество параллельных площадок (ECN, прайм-брокеры).
Что такое CLOB? :: Central Limit Order Book — единый централизованный ордербук, видимый всем участникам. Все участники торгуют по одинаковому Bid/Ask. Используется на CME-фьючерсах.
Что такое LP в FX-микроструктуре? :: Liquidity Provider — поставщик ликвидности. Tier-1-банки, ECN, ритейл-агрегаторы. Каждый LP котирует собственный Bid/Ask.
Что такое Last look? :: Механизм, при котором LP, получив ордер от клиента, имеет возможность отказать в исполнении в течение определённого окна (типичный диапазон — десятки-сотни миллисекунд; точные границы зависят от LP и соглашения с клиентом). Защита от арбитража по латентности. Применяется в Tier-2 и ритейл-FX. На CME отсутствует.
Что такое CLS? :: Continuous Linked Settlement — единая клиринговая система FX-сделок с 2002. Расчёт T+2. Через CLS проходит значительная часть межбанковского FX (по разным оценкам больше половины; конкретные цифры зависят от методологии и года). Граничный момент (cutoff) в 17:00 NY (00:00 Київ).
Что такое EBS и Reuters Matching? :: Закрытые межбанковские ECN-площадки. EBS — для евро- и иеновых пар. Reuters Matching — для GBP/AUD/CAD/NZD-пар. Tier-1 банки торгуют между собой именно там.
Что такое движок сопоставления CME (CME Match Engine)? :: Централизованный движок сопоставления ордеров CME. Детерминированный, FIFO (first-in-first-out) для большинства контрактов. Все сделки записываются в единую публичную ленту сделок.
Что такое FCM? :: Futures Commission Merchant — брокер-посредник к CME. Через FCM ритейл и институциональные клиенты получают доступ к стакану CME.
Что такое OI на CME? :: Open Interest — число открытых контрактов на момент. Публичен, обновляется ежедневно. Растёт = новый интерес; падает = закрытие позиций. В FX отсутствует (только OTC-опционы).
Тик-объём vs реальный объём
Что такое тик-объём (tick-volume) в FX? :: Счётчик изменений котировки (или средней цены) за период. Не отражает реальный объём сделок. Растёт когда LP «нервничает», а не когда больше торгуют.
Что такое реальный объём на CME? :: Число контрактов, торгованных за период. Каждая сделка регистрируется в общей ленте сделок. Реальный показатель институциональной активности.
Можно ли использовать тик-объём FX как заменитель реального объёма? :: Нет. Тик-объём показывает частоту обновления котировок, не количество сделок. В Asian session тик-объём может быть высоким из-за нервозности LP без реальной активности.
Какой заменитель для USD-потоков в FX? :: DXY (US Dollar Index — индекс доллара США) на ICE Futures U.S. Биржевой инструмент с реальным объёмом, сильно отрицательно коррелирует с основными USD-парами (EUR/USD / GBP/USD / AUD/USD — порядок корреляции -0.85…-0.95 на дневных таймфреймах; конкретные значения варьируют по периодам и сессиям). Спайк объёма на DXY = реальная институциональная активность по USD.
Маппинг ICT-концептов: 1:1
Работает ли BSL/SSL одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1. Концентрация стопов на технических уровнях — универсальное свойство любого ликвидного рынка.
Работает ли FVG одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1 по механизму создания (displacement-свеча). На FX могут быть артефакты вариации котировок LP на ритейл-чартах, но сам концепт работает.
Работает ли OB одинаково в FX и CME? :: Да, по свечной сигнатуре. На CME интерпретация чище (единый CLOB), на FX — приближение, но операционно работает.
Работает ли Power of 3 одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1. Дневной паттерн (Accumulation-Manipulation-Distribution — накопление, манипуляция, распределение) — универсален для всех круглосуточных рынков с явной NY-сессионной активностью.
Работает ли BOS/MSS/CHoCH одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1. Структурные термины — про Price action, не про микроструктуру.
Работает ли PD-array (Premium/Discount) одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1. Геометрическая концепция в диапазоне.
Работает ли Liquidity sweep одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1. Механизм охоты за стопами универсален, не зависит от типа ордербука.
Работает ли HTF Bias одинаково в FX и CME? :: Да, 1:1. Структурный анализ через D1/W1 работает на любом таймфрейме любого инструмента.
Маппинг ICT-концептов: приближённо
Как работает IPDA в FX? :: Не как «один алгоритм» (это для CME с его движком сопоставления), а как гипотеза о направлении потока многих параллельных LP-алгоритмов. Собирательный образ.
Как работает MMxM в FX? :: Узнаваема как сценарий дня, но азиатская фаза накопления часто размыта без явного начала. Применяй как ориентир, не как точную схему.
Что с NDOG в FX? :: В чистом виде отсутствует (нет формального дневного закрытия/открытия). Аппроксимируется только разрывом на выходных (NWOG ≈ воскресенье 23:00 Київ открытие). Используй PDH/PDL вместо NDOG.
Как определять DR/IDR на FX? :: Первый час London (09:00-10:00 Київ) или первый час NY (14:00-15:00 Київ). На CME — первые 60 мин основной сессии RTH (16:30-17:30 Київ для S&P), но это для индексов.
Какие Macros самые надёжные в FX? :: 17:00-17:20 Київ (реакция на NY Open) и 21:00-22:00 Київ (Silver Bullet PM). Остальные Macros имеют CME-уклон, проверяй сам через Replay drill.
Как работает OTE в FX? :: Геометрия 62-79% Retracement работает. Точные граничные уровни (62, 70.5, 79) менее резкие в FX из-за более широких спредов. Использовать как зону, не точку.
Что с True Day Open в FX? :: Соглашение (00:00 Київ = 17:00 NY). На CME — структурное событие (settlement). На FX — мы взяли по соглашению, чтобы согласовать с CME для сверки.
Как работает NY Open в FX (16:30 Київ)? :: Резкий только для CME-индексов. Для FX-пары — диффузная реакция через 10-30 минут. Жди сетап после открытия, а не реакции на само открытие.
Маппинг ICT-концептов: НЕ работает в FX
Почему Volume Imbalance не работает в FX? :: Потому что объём = счётчик тиков, не реальный объём. Тик-объём растёт когда LP обновляет котировки чаще, а не когда больше торгуют.
Почему анализ Open Interest не работает в FX? :: OI в FX отсутствует. Есть только OTC-опционы, и там OI не публичен.
Почему эффекты MOC не работают в FX? :: В FX нет Market On Close (нет аукциона закрытия). MOC — фьючерсное явление.
Почему COT для FX надо использовать осторожно? :: CFTC COT покрывает только CME-валютные фьючерсы (~2% от спот-FX). Не отражает спот-FX потоки напрямую. Используй экстремумы COT как долгосрочный сигнал, недельные изменения игнорируй.
Почему Initial Balance не работает в FX? :: Требует реального объёма + резких границ RTH. В FX обоих нет.
Почему Volume Profile / POC / VAH / VAL ненадёжны в FX? :: Требуют реального объёма. Тик-объём даёт искажённый профиль. Можно как ориентир, не как преимущество.
Київ-времена FX vs CME
Когда London Open killzone? :: 09:00-12:00 Київ (02:00-05:00 NY). Главный killzone для EUR/USD, GBP/USD.
Когда NY AM killzone? :: 14:00-17:00 Київ (07:00-10:00 NY). Для FX — основное окно для USD-пар.
Когда NY Open для CME-индексов? :: 16:30 Київ (09:30 NY). Резкое событие для S&P, NQ. Для FX — диффузная реакция.
Когда London Fix? :: 18:00 Київ (16:00 London). FX-специфический killzone, отсутствует в арсенале CME. Окно ±15 мин (17:45-18:15 Київ).
Когда True Day Open? :: 00:00 Київ = 17:00 NY. На CME — settlement; на FX — соглашение.
Когда окно Silver Bullet PM? :: 21:00-22:00 Київ (14:00-15:00 NY). Один из самых надёжных Macros для FX.
Когда CME Settlement для S&P (приблизительно)? :: 23:00 Київ (16:00 NY). Аукцион MOC определяет официальную цену settlement.
Связь с EWA
Распределение растяжений на рынке Forex по Балану? :: Балан, «Волновой принцип Эллиотта: приложение к рынкам Forex», 1989, стр. 50: «На рынках Форекс примерно 60% растяжений бывают в 3-х волнах. Растянутые 5-е волны бывают в 35% случаев, а оставшиеся 5% — растянутые 1-е волны.»
Что Балан говорит про иррегулярные коррекции на FX? :: «Иррегулярные коррекции очень распространены на рынках Форекс, особенно на 10-минутках и часовках» (стр. 55, раздел «Иррегулярные коррекции», п. 1). Волна С обычно в 1.618 раз длиннее А.
Как Балан переформулирует Принцип чередования для FX? :: По его опыту, на рынке Форекс чередование справедливо «скорее по отношению к глубине, чем к структуре коррекций» (стр. 51, п. 3). Например: если волна 2 откатилась ≥61.8% от волны 1, то волна 4 откатится ≤38.2% от волны 3.
Структурирует ли Балан свои FX-наблюдения как «N адаптаций EWA»? :: Нет. В его книге это разрозненные нормы в Части IV «Нормы и наблюдения», явно помеченные «На рынке Форекс…» / «На рынках Форекс…». Любая структурирующая формулировка «N структурных адаптаций» — это интерпретация, не цитата Балана.
Можно ли подтверждать волну 3 на FX через объём? :: Нет, через тик-объём — ненадёжно. Используй DXY (для USD-пары) или CME-эквивалент (6E для EUR/USD), либо подтверждение через расширение диапазона. Балановское «60% растяжений в 3-й волне» (стр. 50) операционализируется именно через расширение диапазона.
Какие авторы в EWA развивали FX-специфику? :: Балан (Robert Balan, «Волновой принцип Эллиотта: приложение к рынкам Forex», 1989, BBS Financial Publications) и Возный (Дмитрий Возный, «Код Эллиота. Волновой анализ рынка Forex»). Прехтер строил классику преимущественно на индексах + сырьевых товарах.
Усечение (Truncation) 5-й волны встречается в FX и фьючерсах одинаково? :: Встречается в обоих рынках. На индексах CME (S&P, NQ) часто связывают с давлением settlement (общее наблюдение в EWA-литературе, точные авторские формулировки требуют проверки источника). На FX механизмы могут отличаться. Конкретные пропорции и причины — общие наблюдения, не статистический факт.
Связь с PA (Нисон)
Работают ли свечные паттерны (Hammer, Doji, Engulfing) одинаково в FX и фьючерсах? :: По форме — да, перенос 1:1. Но достоверность теней отличается: на CME тень реальная, на ритейл-FX тень может быть всплеском котировки LP (особенно в Asian, на новостях).
Замена подтверждения через объём в паттернах Нисона на FX :: Расширение диапазона на следующем баре (если за паттерном Hammer идёт бар расширения в направлении сигнала, это работает как валидное подтверждение даже без объёма).
Doji в FX Asian session — что значит? :: Часто появляется просто из-за низкой ликвидности, не из-за «несогласия участников». В CME основной сессии RTH Doji = реальный сигнал баланса, в FX Asian — более слабый сигнал.
Эмпирические нюансы
Главное правило FX-трейдера при чтении ICT-материалов :: 3-фильтр: (1) про Price action или объём/OI? (2) CME-конкретное время или универсальное? (3) структура или микроструктурное преимущество? Всё, что про объём/OI/MOC — отбрасывай или адаптируй.
Что делать с тенями длиной 10+ пунктов в Asian session FX? :: Сверка с CME 6E. Если тень CME короткая (<5 пунктов) — это всплеск котировки LP на ритейле. Не торгуй sweep, который не виден на CME.
Что делать на релизе NFP? :: Не торгуй на релизе (15:30 Київ). Дождись стабилизации (15:35-15:40 Київ). Используй минимум CME как реальный уровень sweep’а, не ритейл-минимум.
Какой спред в Asian session FX? :: Расширенный — порядка единиц пунктов на ритейле (vs доли пункта на Tier-1; конкретные значения варьируют по брокеру). Не торгуй FX в Asian на тонких таймфреймах (M1, M5), спред-шум доминирует над сигналом.
Когда обновляются PDH/PDL в FX? :: С 00:00 Київ (= 17:00 NY = True Day Open). Это соглашение для согласования с settlement CME.
Периоды роллирования CME-фьючерсов и их влияние на сверку :: Каждый квартал (середина марта, июня, сентября, декабря) объём на CME раздваивается между текущим и следующим квартальным контрактом. Сигналы по объёму в окне роллирования искажены.
Финальный итог
Дата старта повторений: ___
Карточек «Легко» (Easy): ___
Карточек «Хорошо» (Good): ___
Карточек «Тяжело» (Hard): ___
Главное наблюдение после первого прохода:
___
Дальше — переход к L05 (или master-апгрейд других концептов M1).